TCS 第二季營收年增 11%，AI 年化營收達 31 億美元；營業利益率降至 24%

發生了什麼事

印度最大的 IT 服務公司塔塔顧問服務（Tata Consultancy Services，TCS）10 月 8 日公布 2027 財年第二季（2026 年 7 月至 9 月）財報。營收 7,318.8 億盧比，年增 11.2%；淨利 1,388.4 億盧比（13,884 crore，依 TCS 官方 Fact Sheet；部分媒體報導為 13,934 crore），淨利率 19.0%，去年同期為 19.6%。公司同時宣布每股配發 12 盧比的第二次期中股利，除權基準日為 10 月 14 日。

項目	FY27 第二季	去年同期／變化
營收（盧比）	7,318.8 億	年增 11.2%
營收（美元）	76.42 億	年增 2.4%
固定匯率營收成長	季增 0.5%	年增 2.8%
營業利益率	24.0%	25.2%
新簽合約總值（TCV）	96 億美元	—
AI 年化營收	31 億美元	占營收逾 10%
員工人數	598,056 人	季增 4,258 人

（盧比金額由 crore 換算：1 crore＝1,000 萬盧比。）

成長從哪裡來

以盧比計的雙位數成長，主要反映盧比兌美元貶值；以美元計年增 2.4%、固定匯率年增 2.8%，實際需求成長溫和。地區方面，英國固定匯率年增 4.5% 表現最好，占營收 48.3% 的北美只年增 1.5%。產業別中，占營收 32.8% 的金融服務（BFSI）年增 3.9%，消費品產業則衰退 1.0%。

AI 是這季最受關注的數字。執行長 K·克里蒂瓦桑（K Krithivasan）表示，公司正與客戶建立「可重複使用的價值平台，讓 AI 規模化落地」，並舉出與保時捷（Porsche）、百思買（Best Buy）的兩筆合作為例。

市場反應

財報在 10 月 8 日公布，TCS 當天收在 2,075.25 盧比、小跌 0.42%。隔天市場反應正面，10 月 9 日 TCS 大漲 4.23%，帶動 Nifty IT 指數上漲，也是當天 Nifty 50 漲 1.30% 的主要推手之一。

同一週美國暫停 TCS、印孚瑟斯（Infosys）、威普羅（Wipro）、HCL 科技等 8 家印度 IT 公司參與 PERM 綠卡申請程序，但 IT 類股全週仍上漲 1%。

下一步看什麼

• 其他 IT 大廠財報：印孚瑟斯、HCL 科技、威普羅陸續公布，可對照 AI 營收與利益率是否同樣下滑。
• 利益率：24% 是近年較低水準，下一季能否守住，取決於加薪時程與 AI 專案的定價。
• 美國移民政策：PERM 暫停會不會延伸到 H-1B 簽證。
• 盧比走勢：盧比持續貶值會撐高以盧比計的營收，但不代表接單轉強。

對台灣讀者的意義

持有印度 ETF 或基金的投資人：TCS 是 Nifty 50 裡市值最大的 IT 公司之一，多數印度 ETF 都持有。這季以盧比計成長 11%，但以美元計只成長 2.4%，大部分成長來自盧比貶值，不是接單變多。看 IT 股時，固定匯率成長率比盧比營收更能反映真實需求。

關注 AI 供應鏈的投資人：台灣的 AI 受益股主要賣硬體，印度 IT 服務商賣的是企業導入 AI 的顧問與系統整合。TCS 的 AI 營收占比突破一成，可以當作「企業端 AI 落地」需求的觀察指標，和台灣伺服器、晶片的需求是同一條鏈的下游。

在印度有 IT 外包或駐點的台商：美國暫停包含 TCS 在內 8 家印度 IT 公司的 PERM 綠卡申請程序，TCS 表示不影響其美國人力策略。若後續擴大到簽證，印度 IT 業者的美國派駐成本可能上升，與其合作的台商可留意報價變化。