印度央行核准阿聯酋國民銀行印度分行併入 RBL 銀行，12 月 1 日生效；印度銀行業史上最大外資投資進入最後一步

發生了什麼事

杜拜的阿聯酋國民銀行買下印度 RBL 銀行之後，最後一步也拿到核准了。Business Standard 報導，印度儲備銀行（RBI，印度央行）10 月 16 日核准阿聯酋國民銀行（Emirates NBD）在印度分行併入 RBL 銀行（RBL Bank）的合併計畫，12 月 1 日生效。

TradingView 整理，阿聯酋國民銀行在印度有 3 家分行，分別在孟買、清奈和古爾岡（Gurugram，新德里旁的商業城市），12 月 1 日起會變成 RBL 銀行的分行。Business Today 報導，RBI 依印度《銀行業管理法》第 44A 條核准合併，這筆交易也被視為印度銀行業史上最大的外人直接投資（FDI，外國企業直接投資本地公司）。

交易怎麼走到這一步

這筆交易從宣布到完成約 8 個月，合併分行要再等到 12 月。Business Standard 2025 年 10 月報導，阿聯酋國民銀行用增資的方式，以每股 280 盧比認購 RBL 新股，金額約 2,685 億盧比（26,853 crore），約 30.5 億美元，取得約 60% 股權。

時間	進度
2025 年 10 月 18 日	宣布交易
2026 年 1 月 20 日	印度競爭委員會（CCI）核准，持股範圍 51%～74%
2026 年 4 月	RBI 核准持股最高 74%
2026 年 5 月	取得印度政府等全部核准
2026 年 6 月 1～12 日	公開收購最多 26% 股權，每股 282.38 盧比
2026 年 6 月 18 日	完成交易，持有擴大後股本約 60%
2026 年 10 月 16 日	RBI 核准分行併入 RBL
2026 年 12 月 1 日	分行合併生效

（資料來源為 TradingView、Business Standard、Yahoo Finance。）

印度法規規定，取得上市公司一定比例股權要對其他股東公開收購。Business Standard 報導，阿聯酋國民銀行公開收購最多約 4.16 億股（41.55 crore 股）、相當 26% 的股權，全部收到的話約 1,174 億盧比（11,735 crore）。報導沒有交代最後收到多少股，Yahoo Finance 5 月引述的說法是最終持股會落在 51% 到 74% 之間。

為什麼要把分行併進來

主因是印度的監管規定。Yahoo Finance 報導，RBI 原則上要求外資銀行在印度只能用一種方式經營，分行或子銀行二擇一；RBI 給阿聯酋國民銀行一年的豁免。Gulf News 報導，阿聯酋國民銀行股東會 2 月通過的計畫，就是把印度分行併入 RBL，讓印度業務集中在同一家受監管的銀行。

RBI 也限制外資的控制權。Yahoo Finance 報導，RBI 核准持股最高 74%，但阿聯酋國民銀行的投票權最多只算 26%。Business Standard 2025 年的報導提到，這筆交易緊接在日本三井住友銀行（SMBC）入股 Yes Bank 最多 25% 之後。

市場反應

RBL 銀行第二季財報亮眼，股價反應卻偏弱。Kotak Neo 報導，RBL 7～9 月淨利約 48.2 億盧比（482 crore），年增 170%；Angel One 報導的數字是約 49.8 億盧比（498.36 crore），年增 158.9%，兩者差異可能來自單一銀行和合併報表的口徑不同。

項目（2026 年 7～9 月）	數字	年增減
淨利	約 48.2 億盧比（482 crore）	+170%
淨利息收入	約 213 億盧比（2,131 crore）	+37%
存款	約 1.56 兆盧比（1,56,272 crore）	+34%
放款（淨額）	約 1.42 兆盧比（1,42,314 crore）	+42%
不良放款比率（毛額）	1.02%	一年前 2.32%
淨利差	4.61%	一年前 4.51%

（資料來源為 Kotak Neo 整理 RBL 銀行公布的數字。）

Angel One 報導，財報公布隔天 10 月 13 日，RBL 股價早盤跌到 394.75 盧比，比前一天收盤的 417.70 盧比少 5.49%；Kotak Neo 報導盤中最多跌約 8%，兩家報導都沒有說明下跌原因。印度銀行業本季的整體情況，可以參考HDFC 銀行第二季財報。

下一步看什麼

• 12 月 1 日合併生效：3 家分行的資產和客戶正式轉進 RBL。
• 最終持股：公開收購結果決定阿聯酋國民銀行的持股會在 51% 到 74% 的哪個位置。
• 董事會和經營方向：阿聯酋國民銀行已經派 5 位董事進入 RBL 董事會，接下來看 RBL 的經營方向和業務重點有沒有改變。
• 其他外資銀行案：日本三井住友銀行和 Yes Bank 之後，還有沒有外資銀行用同樣方式進入印度。

對台灣讀者的意義

持有印度 ETF 或基金的投資人：RBL 銀行不是 Nifty 50 成分股，規模也小，放款約是 HDFC 銀行的 4%（本站估算），對大盤影響有限。值得注意的是方向：印度過去對外資控股銀行管得很嚴，這次 RBI 准許外資持股到 74%，加上日本三井住友銀行入股 Yes Bank，外資取得印度民營銀行控股權的案例已經出現。

關注外資進入印度的讀者：這筆交易的條件可以當作參考：RBI 允許外資買下過半股權，但投票權上限仍是 26%，外資銀行也不能同時用分行和子銀行兩種方式在印度經營，RBI 只給一年豁免，所以阿聯酋國民銀行要把分行併進 RBL。外資想在印度擴大銀行業務，要預期監管機關會保留相當的控制權。