HDFC 銀行第二季淨利年增 4.7%，略低於市場預期；放款成長 16%、壞帳比率降到 1.11%，10 月 27 日換執行長
- 第二季淨利約 1,951 億盧比（19,510 crore），年增 4.7%；Bloomberg 調查預期約 1,961 億盧比（19,606 crore），扣除債券交易收益則年增 12.6%。
- 淨利息收入約 3,462 億盧比（34,620 crore），年增 9.7%；淨利差 3.16%（以總資產計），低於預期的 3.27%。
- 放款總額約 32.2 兆盧比（32.20 lakh crore），年增 16.3%；存款約 33.27 兆盧比，年增 18.8%；不良放款比率 1.11%，一年前是 1.24%。
- 同一天公布的 ICICI 銀行，淨利年增 20% 到約 1,484 億盧比（14,843 crore）。
發生了什麼事
印度最大的民營銀行 HDFC 銀行（HDFC Bank）10 月 17 日（週六）公布 2027 會計年度第二季（2026 年 7～9 月，印度的會計年度從 4 月開始）財報。淨利約 1,951 億盧比（19,510 crore），年增 4.7%，成長速度比放款和存款慢很多。
| 項目 | 第二季 | 比較 |
|---|---|---|
| 淨利（單一銀行） | 約 1,951 億盧比（19,510 crore） | 年增 4.7% |
| 淨利（合併，含子公司） | 約 2,070 億盧比（20,700 crore） | — |
| 淨利息收入 | 約 3,462 億盧比（34,620 crore） | 年增 9.7% |
| 淨利差（以總資產計） | 3.16% | 預期 3.27% |
| 其他收入 | 約 1,383 億盧比（13,830 crore） | 年減 3.6%、季增近 8% |
| 提存（備抵呆帳等） | 約 357 億盧比（3,570 crore） | 信用成本率 0.44% |
| 放款總額 | 約 32.2 兆盧比（32.20 lakh crore） | 年增 16.3% |
| 存款總額 | 約 33.27 兆盧比（33.27 lakh crore） | 年增 18.8% |
| 不良放款比率（毛額） | 1.11% | 上季 1.17%、一年前 1.24% |
| 不良放款比率（淨額） | 0.37% | 一年前 0.42% |
（資料來源為 Business Standard、Business Today、IANS 整理 HDFC 銀行公布的數字；淨利息收入是放款利息減掉存款利息，淨利差是它占資產的比例。）
Business Today 引述 Bloomberg 調查，市場原本預期淨利 19,606 crore、淨利息收入 34,992 crore，實際兩項都略低。IANS 引述 NDTV Profit 寫的淨利是 19,610 crore、年增 5.2%，和 Business Standard、Business Today 的 19,510 crore 不同，本文採用後兩家一致的數字。
為什麼獲利成長慢
最大的拖累是債券交易收益。這一季 HDFC 銀行的交易收益只有 78 億盧比（780 crore），去年同期是 239 億盧比（2,390 crore），少了 161 億盧比。Business Today 報導，扣除交易收益後，淨利年增 12.6%；手續費收入則從 884 億盧比增加到 969 億盧比（8,840 crore 到 9,690 crore）。
利差收窄是第二個原因。這季定存年增 22.8%，活期與儲蓄存款（利息較低的資金）只增加 10.8%，占總存款 31.6%。銀行要用比較貴的定存撐放款成長，淨利差 3.16%，低於 Bloomberg 調查預期的 3.27%。印度央行 10 月 7 日升息，資金成本壓力還在。
資產品質持續改善。毛額不良放款比率從一年前的 1.24% 降到 1.11%，排除農業放款是 0.87%。執行長賈迪尚（Sashidhar Jagdishan）說：「利差從下一季開始應該會回升」，資產品質「仍然非常穩健」。
換執行長
這是賈迪尚任內最後一份財報。HDFC 銀行 10 月 1 日宣布，經印度央行核准，由巴奇（Anup Bagchi）接任總經理兼執行長，10 月 27 日上任、任期 3 年。Business Standard 報導，巴奇過去 30 多年都在 ICICI 集團，曾任 ICICI 銀行執行董事，目前是 ICICI 保誠人壽執行長，也是 HDFC 銀行第一位外部找來的執行長。副總經理巴魯查（Kaizad Bharucha）則會在 12 月底離職。
市場反應
財報在週六公布，印度股市休市，股價反應要等 10 月 19 日。IANS 報導，HDFC 銀行 10 月 16 日收在 728.10 盧比，當天持平，今年以來約下跌 12%。同一週 Nifty 50 漲 2.78%，主要由 IT 股帶動。
同一天公布財報的 ICICI 銀行表現較好。Business Today 和 ANI 報導，ICICI 銀行單一銀行淨利年增 20%，到約 1,484 億盧比（14,843 crore），原因是放款成長和提存減少；Business Today 也指出 ICICI 的淨利差收窄。HDFC、ICICI 和信實工業是 Nifty 50 前三大成分股（詳見Nifty 50、Sensex、MSCI India 差在哪），兩家銀行的股價走勢會明顯影響大盤。
下一步看什麼
- 週一股價：財報低於預期，10 月 19 日開盤的反應，以及和 ICICI 銀行的對比。
- 利差：執行長說下一季利差會回升，要看 10～12 月的淨利差能不能止跌回升。
- 新執行長：巴奇 10 月 27 日上任，第一次對外說明經營方向的時間和內容。
- 利率：央行 12 月的利率會議，升息或停止升息都會影響銀行的資金成本（詳見印度 10 年期公債殖利率升到 2023 年以來最高）。
持有印度 ETF 或基金的投資人：HDFC 銀行是 Nifty 50（印度市值前 50 大公司組成的指數）前三大成分股之一，追蹤印度大盤的 ETF 幾乎都持有，股價變動會直接影響淨值。這次獲利成長慢，主要是債券交易收益減少和利差收窄；放款、存款成長和壞帳比率都在改善。財報在週六公布，股價要到 10 月 19 日週一開盤才會反映。
關注印度銀行業的讀者：印度央行 10 月 7 日升息，銀行的資金成本跟著上升。HDFC 銀行這季定存年增 22.8%，成長速度是活期與儲蓄存款（10.8%）的兩倍，代表要用較高的利息吸收資金，利差因此受壓。執行長說利差下一季起會回升，這是接下來觀察的重點。
本文為公開資訊整理，僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應審慎評估並自負盈虧。
- Business Standard：HDFC 銀行第二季淨利年增 4.7% 到 19,510 crore，淨利息收入增 9.7%（2026-10-17）
- Business Today：HDFC 銀行第二季財報重點與 Bloomberg 預期（2026-10-17）
- IANS：HDFC 銀行第二季淨利低於預期，提存增加（2026-10-17）
- Business Standard：HDFC 銀行董事會任命巴奇為總經理兼執行長，10 月 27 日上任（2026-10-01）
- Business Today：ICICI 銀行第二季淨利年增 20% 到 14,843 crore（2026-10-17）
- ANI：ICICI 銀行第二季淨利年增 20%，放款成長、提存減少（2026-10-17）