日本成為印度第一大外資來源：4～6 月投資 57.1 億美元，一季就超過上一年度全年

發生了什麼事

日本在 2026-27 會計年度第一季（2026 年 4～6 月，印度的會計年度從 4 月開始）成為印度最大的外國直接投資（FDI，外國企業直接入股或設立公司的投資，不含買賣股票的短期資金）來源。PTI 10 月 11 日引述政府資料報導，這一季日本對印度投資 57.1 億美元，比日本在 2025-26 整個年度的 37.4 億美元還多。

來源國	4～6 月投資金額
日本	57.1 億美元
新加坡	52.2 億美元
模里西斯	23.1 億美元
荷蘭	13.8 億美元
美國	13.4 億美元
阿拉伯聯合大公國	8.68 億美元
合計（所有國家）	198.1 億美元

（資料來源為印度產業與內部貿易促進局（DPIIT）公布、KNN India 整理；PTI 報導的模里西斯為 24 億美元、美國為 13.5 億美元，差異來自四捨五入或統計版本。）

同期印度外資股權投資合計 198.1 億美元，比去年同期的 186.2 億美元多 6%，日本約占 29%。美國從去年同期的 56.1 億美元降到 13.4 億美元，減少超過 76%。

為什麼日本突然衝到第一

主要靠一筆大型金融併購。PTI 報導，三菱日聯銀行（MUFG Bank）4 月以 39,618 crore（約 3,962 億盧比，約 44 億美元）取得印度非銀行金融公司 Shriram Finance 的 20% 股權，是印度金融服務業最大的一筆跨國投資。光這一筆就占日本這一季投資金額的七成以上（本站以 44 億除以 57.1 億美元估算）。

Deloitte 印度合夥人 Anil Talreja 對 PTI 表示，這一季的跳升主要來自金融業交易和併購，不是新設工廠；就日本的產業投資來看，汽車業仍是最大宗。PTI 也提到三井住友金融集團（SMBC）入股 YES Bank、瑞穗（Mizuho）和印度投資銀行 Avendus 的交易，日本銀行業近年持續加碼印度。

政府間的合作也在推。2025 年 8 月第 15 屆日印年度峰會訂下目標，日本 10 年內對印度投資 10 兆日圓（約 670 億美元）。PTI 引述印度商工部長戈亞爾（Piyush Goyal）的說法，日本企業到目前已投入約 1 兆盧比（1 lakh crore）。印度也在 9 個邦設立 12 個日本工業園區。

放在歷史裡看

日本一季投資 57.1 億美元，接近過去單年的最高紀錄。NITI Aayog（印度政府智庫）研究人員在 Sunday Guardian 撰文整理，日本對印度的股權投資在 2016 年達到 57.8 億美元的高峰，2008 年因第一三共（Daiichi Sankyo）收購印度藥廠 Ranbaxy 達到 44.7 億美元，其他年份大多在 10 億到 30 億美元之間。2000 年到 2022 年日本累計投資 384.5 億美元，占印度外資股權投資的 6.14%，排第五。

大型併購讓排名容易跳動。2008 年和 2016 年的高峰都和個別大案有關，這次也一樣，Businessworld 的報導提醒，單一大型交易可能在短期內大幅改變國家排名。

下一步看什麼

• 7～9 月 FDI 數據：第一季數據在 9 月底公布，依這個時程推算，7～9 月數據可能在 12 月公布；沒有大型併購的情況下，日本能不能維持前幾名。
• 製造業投資：JETRO 調查顯示約 72% 的日本製造商受到印度強制產品認證影響，認證規定會不會放寬，關係到日本製造業的新設工廠投資。
• 日本銀行業的下一步：三菱日聯、三井住友、瑞穗都已在印度入股，後續是否還有新的金融業併購案。
• 10 兆日圓目標的進度：印度商工部對日本投資目標進度的定期說明。

對台灣讀者的意義

持有印度 ETF 或基金的投資人：Shriram Finance 是 Nifty 50（印度前 50 大上市公司組成的指數）成分股，日本大型銀行入股印度金融業，代表國際資金看好印度的放款市場。但這一季的排名主要靠一筆金融併購，Deloitte 印度的合夥人也說，這不是新設工廠帶動的，不能直接解讀成日本製造業大舉移入印度，下一季排名可能變動。

在印度設廠或評估投資的台商：日本在印度經營很久，可以當參考。印度為日商設了 12 個工業園區，日本也有 10 年 10 兆日圓的投資目標。不過日本貿易振興機構（JETRO）調查也顯示，約 72% 的日本製造商受到印度強制產品認證（BIS 認證）的影響，約 43% 的受影響企業遇到停售或延遲交貨，台商進入印度同樣要提早處理產品認證。