中國與印度：邊境衝突後的「防中資」，和台廠在印度的機會

30 秒看懂：對手，也是最大的供應商

中國是印度在安全上最大的對手，卻也是印度工廠最重要的零組件來源。2025–26 年度（2025 年 4 月到 2026 年 3 月），中國超越美國成為印度最大的貿易夥伴，雙邊貿易約 1,511 億美元；印度從中國進口約 1,316 億美元，只出口約 195 億美元，逆差約 1,121 億美元，創新高。

印度對中國的策略可以用一句話說明：安全上防、經濟上用，該擋的擋、擋不住的就管。2020 年邊境衝突後，印度限制中資、封鎖中國 App；2025 年起雙方關係回暖，印度開始有條件放行部分中資製造業。本篇是「印度地緣政治」系列第 3 篇，總覽請看印度為什麼能同時跟美國、中國、俄國打交道？，美印關係請看美國與印度：關稅、貿易談判和科技合作。

一張表看中印關係

領域	現況	狀態
邊境	2024 年 10 月達成巡邏協議，邊境仍未劃定	緩和但戒備
貿易	中國是最大貿易夥伴，印度逆差約 1,121 億美元	依賴：電子產品逆差約 431 億美元
投資	2020 年起中資須審查；2026 年 3 月放寬 5 類製造業	有限開放
科技與 App	2020 年封鎖 TikTok 等 59 款 App	緊張
中國的反制	2025 年限制稀土磁鐵出口、召回在印工程師	緊張
外交往來	2025 年 10 月恢復直航；習近平 2026 年 9 月到新德里出席金磚峰會	回暖

（整理自印度政府與媒體報導，詳見文末來源。）

2020 年以來的關鍵事件

轉折點是 2020 年。那年 4 月，印度修改外人投資規定（Press Note 3），要求和印度陸地接壤國家的投資一律經政府核准，主要針對中國；6 月 15 日，兩國軍隊在拉達克加勒萬河谷（Galwan）爆發衝突，20 名印度士兵死亡，中國 2021 年 2 月證實己方至少 4 人死亡，是 1975 年以來中印邊境第一次有人喪命。印度隨後依《資訊科技法》封鎖 TikTok 等 59 款中國 App。

邊境對峙持續到 2024 年。那年 10 月，雙方就德普桑（Depsang）、典角（Demchok）兩處爭議點達成巡邏協議並撤軍，關係開始鬆動。2025 年美國對印度加徵關稅後，印度和中國的往來加快：8 月 31 日莫迪到天津出席上海合作組織（SCO）峰會，是他 7 年來第一次訪中；10 月 26 日起兩國恢復中斷 5 年多的直航；2026 年 9 月習近平到新德里出席金磚國家（BRICS）峰會。

但雙方的戒心沒有消失。2025 年 4 月起中國要求稀土磁鐵（電動車馬達、電子產品的關鍵零件）出口須取得許可，印度車廠和零件廠受到衝擊；7 月起中國在雅魯藏布江下游動工興建大型水電站，印度擔心影響下游的布拉馬普特拉河水量。

為什麼印度這樣選

印度一邊防中國，一邊又不能沒有中國。原因有三個：安全、製造業和現實的成本。

安全：邊境沒有劃定，中國是長期對手。中印邊境至今沒有正式劃定，2020 年的衝突讓印度確定中國是首要的安全威脅。這也是印度願意加入美、日、澳、印的「四方安全對話」（Quad，以印太安全為主的合作機制），並在科技上和美國合作的原因。限制中資和 App，表面上是經濟政策，背後的考量是資料安全和關鍵基礎設施不能被中國控制。

製造業：要做世界工廠，零件還是得從中國買。印度想把電子業做大，蘋果供應鏈也持續移到印度，但組裝需要的零組件大多來自中國。依 ThePrint 整理，2025–26 年度印度對中國的電子產品逆差約 431 億美元，約占整體逆差 38%，比 2019 年翻倍；一份研究統計，有 71 類電子產品細項的進口有 80% 以上來自中國。工廠蓋在印度，零件還是中國的，出口越多、從中國進口的零件也越多。

成本：完全擋住中資，印度工廠會更貴。2020 年後中資投資案大量卡在審查，依會計師事務所 BDO 整理，約 600 件待審案件是印度這次放寬的原因之一。2026 年 3 月印度放寬規定，資本設備、電子資本設備、電子零組件、多晶矽、矽晶錠與晶圓這 5 類製造業，中資案要在 60 天內審完；陸地鄰國投資人持股 10% 以下、沒有控制權的案子，可以走自動核准。條件是印度方要保有多數股權和控制權，半導體等敏感產業仍然嚴格審查。2026 年 7 月，印度政府核准電子代工廠 Dixon 和中國手機品牌 Vivo 合資，Dixon 持股 51%、Vivo 49%，是放寬後的代表案例。

對台廠和投資人的影響

中印關係對台灣讀者有兩層意義：台廠在印度的機會，以及印度相關產業的風險。

台廠的機會：中國擋、印度防，台灣補位。印度的 Press Note 3 只管陸地鄰國，台資不受這道審查限制。中國這兩年也在限制技術外流：2025 年 7 月，超過 300 名中國籍工程師和技術人員離開鴻海在坦米爾納德邦和卡納塔卡邦的 iPhone 廠，8 月鴻海旗下另一座印度廠再召回約 300 人，報導指出改由台灣工程師補上。台印貿易 2026 年前 8 個月達 129 億美元，已經超過 2025 年全年；駐清奈台北經濟文化中心表示，在印度投資的台灣企業超過 350 家（詳見台印貿易前 8 月 129 億美元）。

台廠的挑戰：中資回來了，競爭變多。印度放寬 5 類製造業中資後，中國零組件廠可以透過和印度企業合資進入印度，和台廠搶同一批客戶。印度企業也在接手台廠的產能：塔塔電子（Tata Electronics）買下緯創、和碩的印度 iPhone 廠，現在是和鴻海並列的兩大組裝廠（見印度 9 月電子產品出口年增 70%）。

議題	受影響的產業	可以追蹤的數字
中資合資案核准	電子零組件、手機組裝、太陽能	Press Note 3 案件核准數、重大合資案
中國的技術與原料管制	汽車與電動車、電子組裝	稀土磁鐵出口許可、在印中國技術人員動向
對中貿易逆差	電子、化學品、製藥原料	每月自中國進口金額、電子產品逆差
邊境與外交	國防、基礎建設	邊境會談進度、高層互訪
台印經貿	台廠在印度的組裝與零組件	台印貿易額、台廠擴廠公告

中國手機品牌在印度市場的消長也值得留意。依 Counterpoint 資料，2026 年第 2 季中國品牌在印度的合計市占降到 2020 年以來的同期低點，Vivo 仍以 18% 排第一。印度市場對中國品牌越不友善，給台灣代工廠和非中國品牌的空間就越大，但這個變化很慢。

下一步看什麼

• 更多中資合資案：Dixon 已申請和中國面板廠惠科（HKC）合資生產顯示模組，核准與否可以看出印度放寬的實際程度。
• 中國的出口管制：稀土磁鐵、生產設備和技術人員的限制有沒有放鬆，會直接影響印度電子和汽車業的成本。
• 邊境談判：撤軍和劃界的進度，決定印度敢開放到什麼程度；邊境若再出事，放寬政策可能收回。
• 美國因素：美國這輪 301 條關稅對印度課 10%、對中國課 12.5%，加上美印貿易協定，會影響蘋果等公司要把多少產能放在印度。
• 台印經貿：長榮航空 12 月 1 日開航台北－德里直飛，台廠的擴廠和量產進度是觀察台灣在印度份量的最好指標。

這是「印度地緣政治」系列的第 3 篇，前兩篇寫了總覽和美印關係。最新的貿易和匯率數字，可以在本站的印度經濟數據頁查到。

對台灣讀者的意義

持有鴻海、台達電或台灣 50 相關 ETF 的投資人：印度防中資、蘋果把產能移到印度，是台廠擴大印度布局的背景。台印貿易 2026 年前 8 個月已達 129 億美元，超過 2025 年全年。不過中印關係回暖後，印度開始放行中國零組件廠和印度企業合資，台廠在印度的競爭對手會變多；台廠印度營收占比還小，短期看擴廠和量產進度比看營收更實際。

在印度設廠或考慮去印度的台商：台灣不是印度的陸地鄰國，台資進印度不需要走 Press Note 3 的政府審查，這是相對中資的優勢。中國 2025 年起限制工程師、設備和稀土外流，印度工廠更需要非中國的技術人員和零組件來源，台灣工程師和供應商有補位空間。但印度大部分電子零組件仍從中國進口，供應鏈要做到完全不經中國，短期很難。

投資印度股市或基金的投資人：中印關係影響的主要是電子組裝、太陽能、製藥原料和汽車零件，這些產業都很依賴中國原料或零組件。關係緩和對成本和交期有利，邊境或技術管制再度升高時則會衝擊生產。觀察重點是中資合資案的核准速度，以及中國對稀土、設備出口的管制有沒有放鬆。