印度為什麼能同時跟美國、中國、俄國打交道？一次看懂印度的外交策略

30 秒看懂：印度不選邊，按議題找夥伴

印度的外交原則叫「戰略自主」（strategic autonomy，意思是不加入任何軍事同盟，每件事依自己的利益決定跟誰合作）。所以印度可以一邊和美國談貿易、做科技合作，一邊向俄國買便宜原油和武器，同時和中國在邊境對峙、卻又大量進口中國零組件。

對投資人來說，最簡單的記法是：美國是印度的客戶，中國是印度的供應商兼對手，俄國是印度的加油站和老軍火商。這三種關係互相牽制，任何一邊出事，都會透過關稅、油價或供應鏈反映到印度經濟上。

一張表看印度和美、中、俄的關係

項目	美國	中國	俄國
在印度眼中的角色	最大出口市場、科技夥伴	最大貿易夥伴、主要對手	最大原油來源、傳統軍購夥伴
貿易（2025–26 年度）	印度出口 873 億美元、進口約 530 億美元，印度順差	雙邊約 1,511 億美元，印度逆差約 1,121 億美元	雙邊約 599 億美元，八成以上是印度買原油
能源	框架協議提到擴大採購美國能源等產品	很少	俄油 2026 年 7 月一度占印度原油進口 50% 以上
軍購（2021–25 年）	比重上升中	無，雙方是邊境對手	占印度武器進口 40%（10 年前是 70%）
投資與科技	美國科技公司在印度設研發中心、組裝廠	2020 年起限制中資，2026 年部分放寬	能源、核電合作
目前狀態	觀望：貿易協定談了 8 個月還沒定案	緩和但戒備：邊境談判中，經濟有限度開放	合作：但受美國制裁壓力

（貿易數字整理自印度商工部資料的媒體轉述；俄國 599 億美元、美國進口約 530 億美元，不同來源略有差異，詳見文末來源。軍購比重來自 SIPRI。）

2020 年以來的關鍵事件

印度現在的外交布局，大多是 2020 年以後幾件事推出來的。2020 年 4 月，印度修改外人投資規定（Press Note 3），來自陸地鄰國的投資一律要政府審查，主要針對中國；同年 6 月，中印在拉達克加勒萬河谷（Galwan）爆發致命衝突，印度隨後依《資訊科技法》封鎖 TikTok 等 59 款中國 App。2022 年俄烏戰爭爆發後，西方減少購買俄國原油，印度趁折扣大量進口，俄國從邊緣供應商變成第一大來源。

2025 年是美印關係最差的一年。美國 2025 年 8 月 7 日先對印度商品課 25% 的對等關稅（美國依各國對美貿易條件設定的關稅），8 月 27 日再以印度購買俄國石油為由加徵 25%，合計 50%。印度轉而拉近和俄國、中國的距離：2024 年 10 月中印達成邊境巡邏協議，2025 年 12 月普丁訪問新德里，兩國訂下 2030 年雙邊貿易 1,000 億美元的目標。

2026 年情勢又轉了一次。2 月美印公布過渡協議框架，美國取消俄油相關的 25% 關稅，對等關稅降為 18%；但 2 月 20 日美國最高法院判決川普依《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課的關稅違法，白宮改用其他法源課關稅，媒體認為這是協議遲遲沒有定案的原因之一。3 月起，美國與伊朗的衝突衝擊荷莫茲海峽（波斯灣通往外海的航道），印度直接和伊朗協商，讓本國油輪逐案通行，4 月還恢復了中斷 7 年的伊朗原油進口；同月印度也放寬部分中資限制。9 月，習近平和普丁都到新德里出席金磚國家（BRICS）峰會。

為什麼印度這樣選

印度的選擇背後有三個現實考量：安全、能源、經濟。三者各自需要不同的夥伴，沒有一個國家能全部滿足。

安全：最大的威脅是中國，但武器還靠俄國。中印邊境很長，至今沒有正式劃定，2020 年的衝突讓印度確定中國是長期對手。對抗中國需要美國、日本、澳洲（三國加印度就是「四方安全對話」，Quad），但印度軍隊用了幾十年的俄製武器，零件和維修離不開俄國。依瑞典斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）資料，俄國占印度武器進口的比重從 2011–15 年的 70%、2016–20 年的 51%，降到 2021–25 年的 40%；法國升到 29%、以色列 15%。印度在分散來源，但速度很慢。

能源：約九成原油靠進口，誰便宜就買誰。印度原油進口依存度約 88.7%（見油價一漲，印度為什麼頭痛？），油價每漲一點，進口帳單、通膨、盧比都受影響。俄國原油在 2021–22 年度只占印度原油進口約 2%，打折之後，2026 年 7 月一度占到 50.83%。美國要求印度停止購買，印度政府的公開立場是依市場和國家利益決定。依船運追蹤公司 Kpler 的資料，9 月俄國原油每天約 174 萬到 182 萬桶，比 7 月少了約三成，一部分原因是中國煉油廠搶貨、波斯灣原油回流。

經濟：要美國的市場，也要中國的零件。美國是印度最大出口市場，2025–26 年度印度對美出口 873 億美元，有大量順差。中國則是印度工廠的主要原料和零組件來源，2025–26 年度印度從中國進口約 1,316 億美元，只出口約 195 億美元。印度想發展電子製造（台灣讀者熟悉的蘋果、鴻海供應鏈就在其中），但組裝用的零件大多來自中國，完全切斷做不到。

對投資人的影響

外交變化影響印度經濟，主要透過三個管道：關稅、油價、供應鏈。下面整理受影響的產業和可以追蹤的數字。

外交議題	受影響的產業	可以追蹤的數字
美印貿易協定、美國關稅	紡織成衣、珠寶、汽車零件、海鮮等出口業；IT 服務（簽證）	美國對印關稅稅率、印度每月對美出口
俄國原油與美國制裁	煉油、航空、化工；間接影響通膨與利率	俄油每日進口量、布蘭特油價、盧比匯率
中資限制與中印關係	電子組裝、太陽能、資本設備	對中國貿易逆差、中資投資案核准件數
荷莫茲海峽與中東	煉油、肥料、液化石油氣	波斯灣原油進口量、油價

這幾個數字有一部分整理在本站的印度經濟數據頁。印美談判的最新進度，可以看印美貿易談判卡關。

另一個值得注意的是外資的態度。外國機構投資人（FPI，買印度上市股票的境外基金）2026 年以來已賣超印度股票約 3.04 兆盧比，分析師點名的原因包括油價和美債殖利率（見外資今年賣超印股逾 3 兆盧比）。油價又和中東、俄油這些外交議題連在一起，所以外交新聞可以當成判斷外資動向的參考之一；如果美國恢復俄油相關關稅，出口產業和盧比可能再受壓。

下一步看什麼

• 美印最終貿易協定：印度商工部長戈亞爾（Piyush Goyal）10 月表示，最終協議會反映 2 月框架之後的「情勢改變」。關稅定在多少、印度要開放哪些農產品，是最大變數。
• 俄國原油會不會再被點名：美國 2 月的行政命令保留監督條款，印度若繼續大量購買俄油，美方可以建議恢復 25% 的關稅。10 月俄油進口量預估維持每天 180 萬到 190 萬桶左右。
• 中印邊境談判：邊境劃界和撤軍有沒有進展，會影響印度對中資開放的程度。目前開放的只有電子零組件、資本設備等 5 類製造業，半導體等敏感產業仍維持審查。
• 四方安全對話（Quad）峰會：原本 2025 年該在印度舉行，至今沒有日期；分析多認為要等美印貿易協定定案。
• 中東情勢：荷莫茲海峽航運和油價，牽動印度的能源帳單，也左右印度要不要繼續向俄國、伊朗買油。

這篇是「印度地緣政治」系列的第 1 篇。接下來會分別寫印度和美國（關稅、貿易談判、科技合作），以及印度和中國（邊境、中資限制、台廠機會）。想先了解印度經濟的基本結構，可以看印度靠什麼賺錢？。

對台灣讀者的意義

投資印度股市或基金的投資人：印度的外交選擇會直接反映在關稅、油價和外資流向上。美國關稅一變，紡織、珠寶、汽車零件等出口產業先受影響；俄國原油買多買少，牽動印度的進口成本、通膨和盧比。看印度市場時，可以把「美印貿易協定」「俄油進口量」「中資審查」當成三個固定追蹤的外交指標。

在印度設廠或考慮去印度的台商：印度一方面防中國，一方面又需要中國零組件。2026 年 3 月起，電子零組件、資本設備等 5 類製造業的中資案可以在 60 天內審完，代表中國供應商進入印度的速度可能加快，台廠在印度的競爭對手會變多；但半導體等敏感產業仍維持嚴格審查。

每天看印度新聞的讀者：新聞裡的關稅、俄油、邊境會談、金磚峰會，背後都是同一套邏輯：印度不想被任何一國綁住。讀到一則外交新聞時，可以先問「這件事讓印度跟哪一國更近、付出什麼代價」，比較容易判斷它對經濟和市場的分量。